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中国华融处置七家子公司资产!华融晋商控制权是否能重归山西?


2021-06-24 23:19:38   来源:   作者:   评论:0 点击:100

前不久,有消息称,应监管层要求,中国华融正在一次性处置旗下七家子公司资产,非主业的金融牌照已全部在内,如若均处置完毕,华融的总资产将缩表到万亿左右。

 

据21世纪经济报道记者从多位接近交易人员了解,中国国新控股有限责任公司(简称“国新控股”)正与中国华融就收购其旗下华融证券展开洽谈。另有接近中国华融人士表示,包括华融证券、华融湘江银行、华融信托、华融消费金融、华融金融租赁等多家集团子公司均将被“处理”,“像华融信托也在接触卖家了,目前也在谈,接盘方目前还是高度机密。”

公开信息显示,国新控股成立于2010年12月22日,是国务院国资委监管的中央企业之一,2016年初被国务院国有企业改革领导小组确定为国有资本运营公司试点。截至2020年底,公司资产总额达到5634亿元,实现净利润超过160亿元、同比增长57.7%。

目前,国新控股旗下拥有以中国国有资本风险投资基金为核心的基金投资板块。金融服务板块方面,国新控股已拥有商业保理、融资租赁、财务公司、保险经纪、金服公司、资信评级等7大类主要金融、类金融机构,大名鼎鼎的大公国际即是其控股子公司,持股比例58%。对比后可以发现,华融证券已有的券商、资管、期货、公募基金牌照均是国新控股金融版图亟待补足的领域。

1

华融的滑坡

 

1999年11月1日,中国华融前身中国华融资产管理公司成立,是国务院批准设立的四大AMC之一,设立的初衷旨清理我国经济体制改革转轨过程中所积累的呆坏账,其中商业银行过度放贷产生的大量不良资产更是四大AMC所要剥离处置主要内容。

然而在发展的过程中,四大AMC业务早已不限于不良资产的处置。

2004年,财政部即发布《金融资产管理公司有关业务风险管理办法》,四大AMC业务逐渐由政策化转向商业化。也正是在此期间,四大AMC均开启了金融版图扩张的过程,其中又尤以中国华融发展最为迅猛。

仅从中国华融官网的表述来看,目前,中国华融旗下拥有华融证券、华融金融租赁、华融湘江银行、华融信托、华融期货、华融融德、华融实业、华融国际、华融消费金融等多家营运子公司。凭借各类牌照,中国华融对外提供不良资产经营、资产经营管理、银行、证券、信托、金融租赁、投资、期货、消费金融等金融服务。

不过,正处于快速发展阶段中国华融,却因2018年4月17日晚,原中国华融党委书记、董事长赖小民因个人涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查喊停。

此后,王占峰接任赖小民当选中国华融董事长,曾屡屡公开要求公司业务发展回归本源,聚焦不良资产经营主业,调整发展方式和业务模式,全力以赴做好重点风险的防范和化解,切实提升服务实体经济能力。

至此,中国华融一直处于转型的剧痛当中。

6月15日,梁强(山西人,曾在山西建行工作,曾任信达、东方、长城副总裁,被称集合了中国四大amc履职经历 )到任总裁后,华融首次发声,对2021年二季度主业情况进行小结:称公司各分支机构已参与竞价的不良资产包涉及债权总额450亿元,对接超过30余家银行机构,涵盖国有大型商业银行、全国性股份制银行、各省市城市银行和农村商业银行等,现阶段仍有涉及债权总额近千亿元的不良资产包尽职调查工作在积极推进。

但中国华融仍处在困境中。

据中国华融发布的2020年中期业绩公告显示,公司报告期内实现收入总额人民币456.88亿元,较上年同期下降19.6%,实现净利润7.92亿元,较上年同期下降71.8%,实现归属于本公司股东的净利润2.10亿元,较上年同期下降91.7%。

对比2017年年报,中国华融当年归属于上市公司股东的净利润则有219.93亿元人民币,同比增长12.1%,剥离金融业务对公司业绩带来的影响可见一斑。

更为严重的是,截至2020年6月末,中国华融总资产为17315.14亿元,相对应的资产负债率则高达90.30%。2021年,中国华融又因延迟发布年报被标普、穆迪、惠誉三大国际评级机构下调评级,列入负面评级观察名单。

2

山西省内第一家地方资产管理公司:华融晋商

2016年2月,作为国内四大金融资产公司之一的中国华融和山西省政府组建了山西的地方版AMC——华融晋商资管,初始注册资本为30亿元,中国华融持股51%。主要从事的主营业务为收购、受托经营金融机构和非金融机构不良资产,对各类不良资产进行管理、投资和处置;债权转股权,对股权资产进行管理、投资和处置等。是山西省内第一家地方资产管理公司,同时也是山西省倾力打造的山西金控集团十二家重要子公司之一。

 

2019年12月原股东之一的山西金融投资控股集团增资1.3亿股,注册资本增至31.30亿元,中国华融的持股比例下降至48.88%,山西省股东签署《一致行动人协议》,山西金控及其一致行动人合计持有华融晋商51.12%的股份。

 

但目前,山西省股东和中国华融均未将公司纳入合并范围,也不能主导公司的财务和经营政策,公司无控股股东和实际控制人。

截至2020年6月末,华融晋商无纳入合并报表范围内的全资子公司或控股子公司。

华融晋商是山西省首家地方AMC,主营债权类投资和不良资产经营业务。但成立时间短,不良资产处置业务规模较小,且披露的业务科目实质上仍可进一步穿透,本质上承担了对很多民企输血的职能,并非是不良资产处置。

 

从绝对规模和相对占比两个维度来看,公司有回归不良资产管理主业的趋势,账面存量不良债权资产的绝对规模总体保持上升(交易性金融资产和债权投资两个科目下的不良债权资产的加总),2019年有所下降,主要是因为存量的不良资产完成处置。截至2020年6月末,公司不良资产的绝对规模为76.75亿元,占总资产的比例为35.39%。

 

其实,在去年时,按照监管的要求,四大资管公司和地方资管公司均在加速回归主业。作为不良资产处置市场的主体,四大AMC(资产管理公司)年中工作会议表态称,下半年各资管公司将加速不良资产包的收购。与此同时,已有多家地方AMC开启新一轮增资,并拓宽融资渠道,以加快不良资产收购处置。

截至2020年6月末,公司资本负债率为78.87%。有息负债包括银行长期借款、母公司和银行的短期借款、债券融资,其中短期借款33.50亿元,长期借款89.91亿元,债券融资46.00亿元。期限结构上看,2017-2019年债务有短期化的趋势,短期债务占比较高。

 

3

华融晋商是否能重归山西?

联合资信4月8日公告,确定维持华融晋商资产管理股份有限公司主体长期信用等级为AAA,评级展望为列入评级观察名单。

 

公告显示,联合资信关注到,公司投资及资产管理业务收入在营业收入中占比较大,相关业务投资规模较大,债权投资资产面临较高的区域及行业集中风险。公司投资资产涉及诉讼金额较大,未来资产质量回收有一定的压力,需关注相关投资项目信用风险及盈利稳定性。

 

同时,公司业务开展对负债稳定性的要求不断提升,需关注未来公司整体杠杆水平变动情况。

 

此外,截至报告出具日,中国华融持有公司股权比例下降致使实际控制人由中国华融变为无实际控制人,需持续关注中国华融战略调整对公司的影响。

其实,早在2020年出售2016年与青海省财政局等合资成立的青海华融地方AMC后,便有一些消息在传华融考虑出售山西华融晋商资产管理公司股权,正在与部分意向机构洽谈。

这次华融晋商控制权若能重归山西,那么山西将多一个全国性融资产管理公司牌照。

从目前山西市场上来看,晋阳资产管理算一个。

晋阳资产管理股份有限公司于2017年03月30日成立,法定代表人周驭杰。是山西省第二家国有地方性资产管理公司,隶属省国有资本投资运营有限公司,注册资本30亿元。公司经营范围包括:收购、受托经营金融机构和非金融机构不良资产,对各类不良资产进行管理、投资和处置。

但值得关注的是,晋阳资产因其企业性质,则侧重于收购处置省属国企低效无效资产。

 

因此,若华融晋商能回归山西,那么将持续借助地方政府及其他股东的地缘优势,致力于成为化解山西省金融风险的专业平台,既能够以不良资产经营处置为基础,通过资产并购、企业重组等手段,帮助企业在发展中防范和化解风险,发挥“安全网”和“稳定器”的作用;也可以为企业提供“投融资、财务顾问、上市保荐、债券承销”等涵盖全生命周期的金融服务,有效提升资产价值和企业价值,支持企业做大做强、做优,提高核心竞争力,还对晋商银行,山西银行、山西农信等地方金融机构大量不良资产处理具有重大意义。

作为山西省内第一家地方资产管理公司,华融晋商的回归,将为进一步盘活地方企业、支持地方经济发展创造更好条件。

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