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焦炭第二轮涨价“博弈”: 钢厂库存低 贸易商囤货等待


2018-08-10 23:11:40   来源:   作者:   评论:0 点击:
 “在这次环保限产过程中,焦炭两头受气的局面有所缓解,不像以前受气那么严重,焦炭最近有些扬眉吐气。”我的钢铁网分析师徐向春表示。

月中旬以来,焦炭期货走出了一波凌厉的上涨行情,焦炭主力合约J1809仅半个月时间上涨超过20%,并一度突破2500元/吨,再创年内新高。期现联动,焦炭现货市场也开始逐渐提价,有山东焦化企业人士告诉记者,山西的冶金焦已经上涨250元/吨,接下来其所在的焦化厂也将调价。记者另从一位山西贸易商处了解到,环保压力下,山西关停的焦化厂并不多,大部分限产。

  对于焦炭价格上涨,多位业内人士表示,焦企低库存、中间需求活跃以及环保预期成为推动焦炭市场价格上涨的主要动因。

  库存紧张推高价格

  “能拿到货就不错了。”上述山西贸易商一句简单的话突出了焦炭的紧缺。

  8月6日,焦炭主力合约J1809开盘继续走高,一度突破2500元/吨,并再创年内新高,而在过去的半月,焦炭主力合约J1809已上涨超过20%,较3月份低点涨幅高达45%。

  对于期货出现如此大幅上涨,徐向春在接受《华夏时报》记者采访时表示,从短期来看,与焦炭库存有很大关系,经过前两个月的不断消化,无论焦化厂的库存还是钢企的库存都处于比较低的水平,低库存导致期货价格上涨。

  “环保限产再度趋严,山西主产区长治、临汾等地受环保督查影响进行限产,预期焦炭供给减少叠加山西焦化厂库存较低,不接受河北钢厂调降焦炭价格,部分焦企统一提价。”兰格钢铁研究中心主任王国清也向本报记者表示。

  7月初,国务院印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》将重点区域范围扩容,不仅涵盖了京津冀及周边地区的“2+26”城市、长三角地区,还将焦炭主产区的汾渭平原纳入了重点区域,并要求严禁新增焦化产能、加大独立焦化企业淘汰力度、针对焦化等高排放行业实施错峰生产等措施。钢之家监测数据显示,整个汾渭平原的焦炭产能约占全国的18%左右。

  据记者从上海钢联方面获悉,7月中旬以来,山西省内频繁环保自查,河津、临汾部分企业限产15%-30%左右,吕梁地区部分企业限产10%-20%左右;太原、长治等地区自查前受环保回头看影响已进入限产状态,部分企业限产15%-30%不等,长治个别企业限产40%-60%。

  也有分析认为,山西、唐山环保焦炭供需持平,投机性需求驱动价格上行。银河期货分析师指出,“上周整体库存基本持平,减少2.8万吨,山西焦化限产与唐山高炉限产影响基本抵消,主要是贸易商投机性需求引起库存结构变化,焦企库存减少11.8万吨,港口库存增加11.9万吨,生产企业库存向港口转移,港口库存两周已累计上涨20万吨。”

  徐向春也表示,“目前的焦炭期货价格已经充分反映了环保限产的因素,如果再涨只能是一种乐观的预期和投机的心理起作用。”

  事实上,从8月7日开始,焦炭主力合约J1809开始回调,截至8月8日,焦炭主力合约J1809收于2414元/吨,较上一交易日跌幅2.44%。

  钢之家高级分析师杜洪峰向本报记者分析,“近日焦炭期货的高位调整,主要是现货跟进不足,以及焦炭期货短期涨幅过大后的理性回归和整固的要求。”

  在期货达到拐点后,现货市场仍处在上升通道。据记者了解,焦炭现货在经历了4轮350元的跌幅后也开始止跌回升,把第五轮降价硬生生拽回去,并且在第一轮涨价已经落实后,部分地区焦企已开始第二轮100元/吨提涨。

  “目前钢厂已接受第一轮提涨,河北焦企提出第二轮100元/吨上涨,港口焦炭现货自底部已累计上涨250元/吨,涨幅高于钢厂,贸易商看好后市囤货不出,目前焦化厂库存低位,且南方钢厂库存天数偏低,预计钢厂大概率能继续落实1-2轮焦炭价格上涨,追平港口焦炭涨幅。”银河期货分析师预测。

  “以钢定焦”加速去产能

  焦炭扬眉吐气也离不开“以钢定焦”的要求带来的乐观预期,而“以钢定焦”更是被市场视为影响焦炭未来的重要因素。

  众所周知,焦炭作为黑色产业链的一道加工环节,过去因焦企彼此作为竞争对手很难抱团,焦化产能长期过剩,导致盈利受到上游焦煤成本和下游钢铁压价的双重冲击,而在环保的持续监管下将抑制焦炭产能,供需格局或将重塑。

  近日,《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(征求意见稿)发布,要求“河北、山西省全面启动炭化室高度在4.3米及以下、运行寿命超过10年的焦炉淘汰工作;河北、山东、河南省要按照2020年底前炼焦产能与钢铁产能比达到0.4左右的目标,制订‘以钢定焦’方案,加大独立焦化企业淘汰力度”。

  Mysteel信息显示,山西焦炭产能约1.4亿吨左右,独立焦化厂占85.9%。河北省焦化产能约9000万吨,钢厂附属焦化厂占42%,二省合计占全国6.7亿吨焦炭产能的34%,以2017年产量计算,占全国产量的30.58%。另据中国炼焦行业协会口径,截至2016年,4.3米及以下焦炉仍是主流,产能占比在48.1%左右。这意味着将有大量的焦炭产能需要被出清。

  “根据要求,淘汰4.3米以下的焦炉或成为趋势,将直接导致焦炭产量收缩,焦炭行业景气程度有望提高。”安信证券分析师还表示,“以钢定焦”也将加速焦化企业去产能,通过一系列测算,如果要完成行动方案,到2020年京津冀及其周边地区需要去化的焦炭产能也达到1260万吨,平均每年需去化420万吨焦炭产能。

  事实上,“以钢定焦”的政策也成为支撑此轮焦炭上涨的一大动因,不过业内人士认为该政策发挥的效用被提前透支。

  “不会立竿见影,短期内焦炭的供求关系不会产生大的影响,短期内透支了这个政策(以钢定焦)。”徐向春解释,以钢定焦不同于环保,如大气不达标,说限产就限产,而以钢定焦政策落实需要一个过程,一个长期的政策是否会产生如此大的利好,需要打一个大的折扣。

  徐向春认为,如果钢铁产量变化不大的话,对焦炭的产量的需求也不会变化很大,山西焦炭减少势必其他地方来增加焦炭产能补充,而焦化产能转移存在两种方式,一是建独立的焦化厂,另一种是钢厂配套建设焦化厂。

  不过,徐向春也称,“如果是钢厂建设配套焦化厂,就意味着独立焦化厂会减少同时市场焦炭需求也会减少;反之则建设出一些大的焦化厂,这样也有利于改善焦化企业的议价能力。”

  而从短期来看,焦炭应供应紧张价格或仍将走高。杜洪峰向记者分析,“从下游需求方面,近期中央政治局会议把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务,加大基础设施领域补短板的力度,对钢铁形成明显利好,从而对原料需求形成良好支撑。预计后期,随着环保的深化和去产能的推进,焦炭供给收缩是大概率事件,阶段性、区域性焦炭供需错配将推动焦炭价格震荡走高。”

 

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