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腾讯阿里全球投资分析:阿里重中国、电商 腾讯重美国、游戏 ...

2015-2-16 20:20| 发布者: admin| 查看: 13713| 评论: 0|来自: 投资界|微博通分享|

导语:


  与阿里偏后期包括IPO前投资风格不同,腾讯参与了多起种子投资。这也与我们在硅谷采访获得信息相同,即腾讯在美国打法很隐秘且本土化,并且方式稳健、务实,进早期,更像一个真正的投资公司。

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  西方世界对中国一线科技公司的投资和并购行为越来越关注。但除去年底以 6 亿美金(媒体猜测)战略投资 Uber 外,百度在美国行动并不激进,以下是我们在研究包括 CB Insights 等多家机构数据后,对 BAT 中腾讯和阿里巴巴在全球投资情况分析。数据截止 2014 年底,皆为公开数据,这意味:双方投资行为等于或不限于以下投资。


  自 2011 年,阿里和腾讯在美国共参与 30 多起对创业公司的投资,总投资额超过 18.8 亿美金。但阿里在美国投资晚于腾讯,自 2013 年才开始,共投资 10 起,包括两起再投资;而腾讯过去三年至少已完成 25 起投资交易,包括一起再投资,一起三次注资。


  值得注意的是:与阿里偏后期包括 IPO 前投资风格不同,腾讯参与了多起种子投资。这也与我们在硅谷采访获得信息相同,即腾讯在美国打法很隐秘且本土化,并且方式稳健、务实,进早期,更像一个真正的投资公司。


  另外,据我们获得的信息:腾讯现在是硅谷最厉害基金 “Andreessen Horowitz” 即 A16Z 的 LP,这在腾讯投资数据中也得到证实:腾讯经常与两家风投机构 SV Angel 和 A16Z 一起投资,自 2011 年,至少有 5 个项目与 A16Z 一起投资,而与 SV Angel 一起投资公司至少有 6 起。


  具体看,阿里在美国投资项目如下,其中,加粗部分有追加投资行为:


  ShopRunner(两天到达会员购物)Qulxey(移动 App 搜索)Fanatics(体育商品电商)


  而腾讯投资项目如下,其中,第一个加粗项目腾讯进行了三次投资,第二个加粗项目腾讯有追加投资行为:


  Playdots(移动游戏)Plain Vanilla Games(社交手游)CyanogenMod(Android 操作系统社区)Loom(移动招聘和视频 App)Watsi(医疗众筹平台)Snapchat(媒体即时通讯)Fab.com(日常产品社交电商)Contacts+(移动通讯录和拨号应用)Everyme(移动社交通讯录 App)WhoSay(和粉丝互动的媒体管理平台)Epic Games(视频游戏开发工作室)Couple(情人即时通讯 App)Ark(人物搜索引擎)Everyme(移动社交通讯录 App)


  阿里全球投资和并购行为有如下特点:1)投资活动加强;2)投资重点仍是电商;3)变得更贪婪;4)多样化收购;5)只收购中国和美国公司。


  首先,投资速度显著加快:在 2008-2012 这五年,阿里平均每年进行一次投资,但没有一项投资数额超过 5000 万美金,即总投资额在 2.5 亿美金以下,这里主要指非上市公司交易,不包括阿里注资新浪微博。


  但自 2013 年以来,阿里在全球投资已有 23 起,总投资额超过 14.5 亿美金。




  其次,阿里全球投资重点仍是电子商务。自 2008 年,阿里近 40% 交易针对它核心业务,即电商和移动商务产业,典型项目包括:参与美团 B 轮融资、参与 1stdibs的 C 轮融资,以及投资新加坡邮政,目的是帮中国零售商扩大其在华人人口比例较高国家的网络市场。


  而从投资分类看,阿里主要投资布局主次排序:


  电子商务(eCommerce),28 起交易中占 9 起;互联网软件/服务(Internet Software & Services),28 起交易中占 8 起;移动软件/服务(Mobile Software & Services),28 交易中占 6 起;移动商务(Mobile Commerce),28 起交易中占 2 起;体育和娱乐(Sports & Recreation),28 起交易中占 1 起;出版(Publishing),28 起交易中占 1 起;服装/服饰(Clothing & Accessories),28 起交易中占 1 起。


  另外自 2008 年,阿里投资在很大程度上仍面向中国公司,占其交易额的 68%,但它数额最大的四项投资中三项,都投给了美国公司,特别是硅谷公司,包括投给 Tango D 轮 2.8 亿美元,Lyft 的 D 轮 2.5 亿美元,以及投给 ShopRunner 的 2.06亿美元。


  在阿里全球投资地区分布中:中国最多,占到 68%;美国位居第二,占比 29%;日本则占到 3%。


  第四,阿里正变得更贪婪。到 2014 年止,阿里大肆收购,其中四项收购金额总计超过 40 亿美金。2014 年似乎是阿里最活跃的并购年,阿里还同时表现出先投资、后并购风格。




  第五,收购多样化方面,阿里自 2008 年以来十次收购,四次是电商领域,但除电商行业,其它大型交易也包括 19 亿美元收购 UCWeb、15.8 亿美元收购高德等,西方世界认为:阿里收购的多样性,表明其正打造一个多元化科技集团,未来可能与谷歌和通用电气比肩。

  最后尽管投资遍布全球,阿里只收购两个国家的公司,一个是中国,占比 70%;另一个就是美国,占比 30%。


  腾讯投资行为有如下特征:1)投资步伐逐渐加快;2)游戏子行业最活跃,其次是社交;3)美国和中国是投资重点,与阿里不同,美国投资活跃度超过中国;4)与阿里进入日本和美国不同,腾讯除进入美国,也已进入韩国、印度和俄罗斯。


  首先投资步伐加快:腾讯 2014 年上半年投资 10 起,而自 2011 年以来共计有 40 次全球投资。



  第二,投资游戏子行业最活跃,包括 Riot Games 的 C 轮 900 万美元,Plain Vanilla Games 的 A 轮和 B 轮,以及最近对韩国 CJ Games 少数股权投资 5 亿美元。


  社交是第二大投资子行业,典型项目包括对盛大文学的一轮融资 1.1 亿美元,WhoSay 的 C 轮 1200 万美元融资,以及对匿名社交Whisper 的 3600 万美元。而投资游戏和社交,显然会拉动腾讯的虚拟商品交易业务。


  下图是腾讯自 2008 年的投资种类主次排序,虽然游戏占很大比例,腾讯仍在其他领域寻找机会:


  游戏(Gaming)社交(Social)数据和文档管理(Data & Document managemnet)应用与数据集成(Application & data integration)照片(Photo)视频(Video)旅行(Travel)折扣(Discount)会议沟通(Conferencing & Communication)多产品(Multi-product)


  第三,从投资地区分布看,腾讯投资集中在美国和中国,其中 51% 投资流向美国公司,40% 投给中国公司,5% 投给韩国,2% 投给印度,另外 2% 投给了俄罗斯。


  腾讯的投资表现,似乎渴望扩大市场和行业。就移动行业,韩国是全球智能手机普及率第二高国家;另外对 DST 投资,也可能是腾讯扩大其在俄罗斯和其他国际科技公司曝光的方法,DST 刚刚推出一个新基金,具有很强网络属性,投资成熟期的全球科技创业公司。


  随着中国资金大量冲向美国,就像我们曾写过的《中国资金很快将成为世界主要投资资金》,可预测的是,中国掌握现金流超过 10 亿美金且都有高度创新和活跃并购历史的十家科技公司,将继续投资并加大投资全球市场。


  以下是这十家公司及现金流情况,数据截至今年 1 月:


  阿里巴巴(239.93 亿美金)腾讯(194.10 亿美金)百度(87.53 亿美金)京东(52.40 亿美金)携程(20.25 亿美金)奇虎(19.93 亿美金)优酷(13.42 亿美金)金山(13.03 亿美金)唯品会(12.16 亿美金)搜狐(10.76 亿美金)



  (文章来源:硅发布 杨琳桦 赵春生)


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